尽职调查的质量，取决于团队在现场走了多远。2026 年 10 月 20 日，北京明信控股集团尽调团队前往四川省雅安市汉源县，对汉源县回联有色金属有限公司烂泥三湾磷矿开展尽职调查考察。考察覆盖矿区布局、安全管理、井下系统、配套设施与资料核对五个环节，全程以现场确认为准。
天亮前进山，先建立全貌判断
矿区位于大山深处。为把完整的工作时间留给现场，团队在天亮前出发，盘山路上雾气未散。抵达后第一项工作不是下井，而是登高观察：井口、工业场地、输送廊道、办公生活区沿山谷依次铺开，布局关系一目可及。
先看布局、再看细节，是矿山尽调的基本顺序。一座矿的产能组织方式、运输路径与场地约束，往往在俯瞰的几分钟里就已经确定了大半。此后所有细项核查，都在这张全貌图上展开。
管理水平，从一间班前会议室看起
判断矿山管理水平的直观入口，是班前会议室，而不是管理层办公室。考察中看到，墙面设有安全宣誓词、安全警示横幅与“五道防线”图示，制度公示完整。
更实质的证据是班前会白板：状态排查、上班遗留问题、本班任务安排、安全风险管控要点、矿部会议指令传达，五项内容逐条写明。制度上墙不等于制度运行，每天开班前会逐项过一遍，才构成可验证的管理闭环。这一项观察，为后续的安全体系核查提供了起点。
换装下井，确认巷道与通风的真实状态
下井前，团队按规范配齐安全帽、自救器与矿灯。考察先后进入 2200 平硐与 2380 回风平硐，井口“生命重于泰山、责任担当在肩”的标语，与井下作业规范形成对应。
巷道内照明、管线与运输皮带连续延伸。巷道的支护强度、通风路径、排水能力与运输状态，属于资料无法替代的核查项——文件可以复印，井下状况只能实地确认。
在 2380 回风平硐前，团队与矿方就通风走向、异常情况处置流程逐项问询。回风系统直接关系井下空气与作业安全，这类问题必须在现场问细，才谈得上判断。
沿山路走一遍，把配套设施纳入核查范围
从井口到配电房，从输送廊道到排土场，团队沿山路把矿区完整走了一遍，配电设施、运输系统、场地条件均实地查勘。场地条件与工程组织能力直接决定后续运营成本，这类判断很难在会议室里完成。
现场查看结束后，团队与矿方、项目施工方在矿区会议室座谈，围绕生产经营、安全管理、工程组织等情况逐项核对。核对的标准很明确：现场看到的情况与资料记载必须一致，存在差异的，问到一致为止。
尽调是投资链条上最不能省的一步
集团主业聚焦矿产资源，项目判断遵循固定路径：找项目、做尽调、定估值、完成交易，再做投后整合。其中“做尽调”这一步最费时，也最不能省略。从登封君鑫煤矿到汉源烂泥三湾磷矿，项目在变，方法未变——投资前把底细查清，把判断建立在现场。
本次考察属于尽职调查环节，不构成对任何项目的投资承诺。集团公开经营动态将持续通过官方渠道发布。